阿里折价三成收购申通，利好出尽股价连跌两日

原创财说君全球财说 2021-07-25

8月2日，申通快递仍没躲过股价下跌的“劫”。

变更后阿里或控制46%股权

7月31日晚间，申通发布公告称，公司控股股东德殷投资、实际控制人陈德军和陈小英与阿里巴巴于近日签署《购股权协议》。

德殷投资拟授予阿里巴巴或其指定第三方购买德殷德润51%的股权，以及恭之润100%的股权或恭之润届时持有申通16.1%的股份。

关于购股权所涉及的金额，公告称，在阿里或其指定的第三方行使全部购股权的情况下，购股权的总行权价格为人民币99.82亿元。

资料显示，德殷德润为申通的第一大股东，持有29.9%的股份，恭之润为申通的第二大股东，持股比例为16.1%。

德殷投资直接及通过德殷德润、恭之润间接合计控制申通快递53.76%的股份。

陈德军和陈小英合计持有德殷投资100%的股权，为申通快递的实际控制人。

目前，阿里巴巴持有德殷德润49%的股权，德殷投资持有德殷德润51%的股权、持有恭之润100%的股权。

按照购股权协议，阿里有望在行权期内获取德殷德润和恭之润的全部股权，在申通的持股比例将达到46％，成为其第一大股东。

值得注意的是，公告也提示，如阿里巴巴行使购股权并完成相应股权/股份转让，上市公司的实际控制人可能会发生变更。

大股东去意已决，阿里觊觎已久，一切木已成舟。

股价大跌源于两点

然而让人大跌眼镜的是，申通快递股价的闻风闪崩跌停。

要知道此前3月宣布阿里将入股时，申通快递开盘可是直接涨停的。

那这次“利好”为什么失效了？

首先源于，折价。

按照申通快递当前总股本15.308亿股计算，阿里本次拟收购申通31.35%的股份，总行权价格为99.8亿元，那么将折合为20.80元/股，对应市值318亿元。

而申通7月31日股价为29.64元/股，市值高达454亿，折价3成。

其次源于，暴涨。

2019年开盘，申通快递价格为15.80元/股，到7月26日盘中高位30.64元/股，上涨93.92%。

截至8月2日，申通快递报收25.14元/股，日降幅为5.77%，但机构均喊继续买入。

阿里的物流野心已昭然若揭。

非顺丰系的民营快递行业五大公司“三通一达、百世”中，仅剩韵达一家未接受阿里的投资。

目前物流也形成了顺丰-菜鸟-京东-德邦，四者争霸的局面。

申万宏源认为，阿里亲自下场实控快递，事关拼多多与阿里两个电商平台的战争。从阿里自身角度讲，淘宝是其整个生态体系的基石，拼多多出其不意的发展将会潜在威胁阿里的根本。

快递作为电商的基础设施，成为阿里巴巴加快布局的对象。

申通快递实控人恐已看破大局，自身苦苦经营，不如背靠大树来得容易。

一切已成定局，申通快递的终入菜鸟，利好出尽，未来发展可见。